Hoy lunes, Forex está presenciando la calma antes de la tormenta. Sin eventos macroeconómicos, los operadores se preparan para una agenda muy ajetreada a partir de mañana, donde día tras día eventos de importancia top dirán presente. Desde precios al consumo a ambas márgenes del Atlántico, hasta los queridos Payrolls de Estados Unidos, estarán en el menú a la carta.

El viernes pasado, el dólar finalizó una semana positiva frente a las principales divisas. Con los mercados crediticios habiendo encontrado cierta calma, un barril de crudo experimentando fuertes descensos y sorpresivamente, buenos datos macroeconómicos americanos, fueron suficientes razones para su recuperación.

La confianza del consumidor se está recuperando de sus peores niveles en años. Efectivamente, el sentimiento que publica la Universidad de Michigan ha vuelto por encima de los 60 puntos en julio, venciendo las expectativas de 56.6. Además, la venta de nuevas viviendas ha crecido a las 530 mil unidades en junio, superando las estimaciones de 503 mil, evidenciando una tímida recuperación del sector inmobiliario.

De acuerdo a los expertos, el incremento de éstas se debe a que los bancos comienzan a deshacerse de parte de su amplio stock en viviendas, obtenido mediante las masivas ejecuciones causadas por el subprime. Lo que muestra que todavía, se está lejos de ver una clara recuperación inmobiliaria, frenando el entusiasmo de los dollarbulls.

Por otra parte, la subida en 0.8% de junio de las órdenes de bienes duraderos, dejando a más de un trader con la boca abierta, ha planteado un posible soporte en el greenback para los próximos meses. A medida que el sector crediticio se “calme”, este escenario comenzaría a recobrar fuerza.

Entre la sesión asiática y esta mañana, los mercados de crédito y de renta variable han provocado que se posponga el panorama mencionado. La debilidad del mayor banco australiano (National Australia Bank Ltd) se está expandiendo en su país. Ahora es el turno la cuarta firma más grande de ese país, el Australia & New Zealand Banking Group Ltd., que tiene previsto un fuerte declive en sus beneficios para los próximos trimestres.

Así, las posibilidades que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) comience antes de lo previsto a bajar los tipos de interés van en aumento. La actividad económica comienza a ralentizarse cada vez más, a medida que la confianza para realizar negocios continúa deteriorándose y el acceso al crédito se encarece progresivamente.

De todas formas, los operadores tienden a penalizar más la situación crediticia de Estados Unidos mediante una venta de billetes verdes y no a través de un desprendimiento de aussies. Por lo que el destino del cruce AUD/USD (aussie frente al dólar), está más atado a los vaivenes de Tío Sam, que del Quinto Continente. Horas atrás, ha salido una nota en el Financial Times en la que el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Gary Stern, sostiene que el credit crunch tiene todavía más espacio para empeorar.

Con semejantes comentarios, el mandatario se las ha servido en bandeja a los traders, que no han dudado en desprenderse de los dólares comprados el viernes pasado. Así, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se aleja de sus mínimos intradías (1.5684) y contempla el nivel de los 1.58 dólares por euro.

Alemania
La confianza del consumidor alemán elaborada por la empresa Gfk, ha caído a su mínimo de cinco años. Entre una inflación que no les da respiro, altos costes energéticos, crediticios y un euro extremadamente sobrevaluado, el consumo comienza a resentirse. Más, cuando las exportaciones son la víctima número uno de la mayor economía comunitaria.

Con este panorama, debemos de seguir muy de cerca los datos de empleo germanos del próximo jueves. El Banco Central Europeo (BCE) teme que la inflación se le escape de las manos, en caso que los salarios sigan aumentando en términos nominales, para mantener su poder adquisitivo. De hecho, preocupa mucho el conflicto de los empleados de la aerolínea Deutsche Lufthansa AG, que pujan por incrementos salariales, sea la punta del iceberg en la materia.

Un mercado laboral que muestre señales de debilidad, le daría a Trichet un respiro y no se vería obligado a subir el coste del dinero en los próximos meses. Por lo que el major europeo tendrá una gran prueba este jueves. Ese mismo día, deberá rendir otro examen: los precios al consumo de la Eurozona. Dependiendo de cómo difieran las estimaciones, avances o retrocesos de relevancia veremos en la moneda única.

México: ¿cambio de rumbo?

El pasado viernes, el Banco de México (Banxico) anunció el final de su mecanismo de venta diaria de dólares. Esto implicaba que, jornada tras jornada, se desprendiese del 50% de sus ingresos en la divisa norteamericana, proveniente de las exportaciones de petróleo.

Desde el comienzo de 2007, ha vendido más de 3350 millones de dólares. Mediante esta práctica, tenía pensado deshacerse de unos 40 millones diarios adicionales entre Agosto y Octubre próximo, siendo uno de los principales motivos por el gran ascenso del peso frente al greenback en lo que va de este 2008.

El cambio de rumbo de la política monetaria, se debe a que se busca compensar en 8000 millones de dólares las necesidades de reservas internacionales del Ministerio de Fianzas.

En la plaza interbancaria, se aprecia esta acción como una muestra de disconformidad de Banxico hacia una moneda extremadamente fuerte, uniéndose al grupo de otros bancos centrales latinoamericanos, que comienzan a dejar que sus divisas se aprecien frente al dólar.

En estos momentos, el cruce USD/MXN (dólar frente al peso mexicano) se negocia a 10.0889 pesos por dólar, con el soporte clave de 10.0000 estando en la mira del Mercado. De todas maneras, los operadores ven cautela la reciente recuperación del USD/MXN, dado el gran diferencial de tipos de interés entre ambas divisas.

Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
La paridad comienza una nueva semana negociándose a 1.5762 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.5684 y 1.5765. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los soportes de 1.5500 (clave), 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave) continúan estando presentes en las estrategias de los operadores. Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.5671 (mínimo del 14 de abril), contemplan las siguientes en 1.5904 (ex récord histórico) y 1.6038 (récord histórico) también son tenidas en cuenta.

Cabe recordar que la semana pasada, el major registró un techo en 1.5942 y un piso en 1.5628. En estos momentos, desafía en dichos charts, la resistencia de la MME de 200 días.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 63 puntos, rebotando la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es 90 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 38.20% (1.5739) y por debajo de la del 23.600% (1.5846) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)
El cruce se negocia a 107.71 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 107.58 y 108.07. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo) y 106.64 (máximo del 28 de febrero), los operadores contemplan la siguiente en 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Vale la pena observar que desde hace unas semanas atrás, el major viene rebotando de su soporte mensual en 103.77 yenes, generando un recorrido que ha logrado acumular más de 400 pips, tocando un techo en 108.07. Sin embargo, le viene costando mantenerse por encima del nivel clave de los 108.00, a la espera de una nutrida agenda macroeconómica de mañana.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 53 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 35 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra apenas por encima de la línea de la del 23.60% (106.60) y por debajo de la del 100.00 % (108.61) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia a 1.9860 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9841 y 1.9922. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 2.0000, 2.0193 (máximo del 27 de marzo), 2.0398 (máximo del 14 de marzo) y 2.0578 (máximo del 13 de diciembre de 2007).

La venta de esterlinas de las últimas jornadas ha provocado que el cable (GBP/USD), cotice por debajo del primer nivel de soporte en 1.9894 (mínimo del 6 de marzo). En este contexto, las siguientes pisos en 1.9614 (mínimo del 14 de febrero) y 1.9411 (mínimo del 21 de febrero) son tenidos en cuenta.

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (1.9872) y por encima de la del 38.20% (1.9774) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 60 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 40 puntos, luego de haber merodeado la zona de sobrecompra

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce se negocia a 929.69 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 927.70 y 931.65. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 900.00 (clave), 872.55 (mínimo del 1° de abril), 849.50 (mínimo del 22 de enero) y 799.05 (máximo del 17 de diciembre). A su vez, se tienen en cuenta las resistencias de 935.45 (máximo mensual), 953.05 (máximo del 17 de abril) y 1032.60 (máximo histórico).

Durante la semana pasada, golden cross navegó en un amplio canal que fluctúa entre 916.35 y 976.33 dólares la onza. En las próximas sesiones, los inversores verán qué tan necesario será el refugio dorado, a medida que más noticias del crudo, de Estados Unidos y de los mercados crediticios vayan apareciendo.

De todas formas, como se aprecia en el chart, un inusual bajo volumen de transacciones está sucediendo, dando la impresión que se puede estar presenciando la calma antes de la tormenta en el XAU/USD:

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (931.60) y por encima de la del 38.20% (915.52) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 52 puntos, luego de haber estado sobrevendido. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1000 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
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