Culminando una nueva semana, se puede decir, happy friday en Forex. Como venimos repasando día a día, los grandes fundamentos de las divisas están cambiando, obsequiándonos oportunidades de rentabilización de diversas maneras. Desde el trading intradía, hasta las estrategias a mediano y largo plazo, son aplicables en todo tipo de coyuntura económica - financiera.

Mejor momento para aprovechar el comienzo del desacelere global, imposible. Viendo cómo recién ahora, las consecuencias del subprime empiezan a impactar en la economía real a nivel global, estamos experimentando, sorpresas de magnitud. Hoy viernes, estamos digiriendo otra: el Mercado del EUR/USD (euro frente al dólar) está revisando sus expectativas de tipos de interés.

Uno de los primeros operadores en expresarse en este sentido, es el prestigioso banco suizo UBS AG. Contundentemente, estima que el coste del dinero en el Viejo Continente bajará del actual 4.25% al 3.5% a partir del primer trimestre de 2009. La entidad sostiene que ralentización comunitaria será mayor a la prevista y posiblemente, la inflación haya tocado techo.

Cabe recordar que ayer vimos cómo la Eurozona entraba en contracción por primera vez desde la creación del euro. Al ver a sus economías de mayor tamaño registrando crecimientos negativos en el segundo trimestre, hace suponer que la situación irá deteriorándose aún más en las de menor porte como Irlanda, cuya situación crediticia es comprometedora.

A su vez, el mercado de bonos también está rectificando su percepción de la política monetaria del BCE. Ahora las diferencias se amplían entre los rendimientos de los Bunds germanos y las Trasuries norteamericanas, evidenciando cómo se inclina la balanza a favor de subidas por parte de la Reserva Federal. Se estima que los títulos americanos podrían llegar a rendir 50 puntos básicos más que los alemanes, entre los próximos seis y nueve meses.

Otro participante de la plaza de renta fija, como el Credit Agricole SA, sostiene que la inflación no es la variable que en estos momentos se está fijando el mercado, descartando que el próximo paso del BCE sea rumbo norte. El hecho que Jean Claude Trichet haya calificado de “particularmente débil “al futuro económico inmediato de la Eurozona, ha sido el detonante del nuevo sentimiento.

Así, el EUR/USD cierra una nueva semana con toma de beneficios y se negocia muy cerca del soporte de los 1.47 dólares por euro. Entre expectativas de tipos de interés a la baja en la divisa comunitaria y caída del crudo - causada por la menor demanda del actual contexto - el dólar ha encontrado más motivos para festejar. Hasta la jornada previa, el major navegaba entre el 1.48 y 1.4980. Pero el soporte inmediato de 1.48 ha sido penetrado y el 1.4500 podría se el próximo objetivo de los dollarbulls.

Estados Unidos
Mientras que la inflación se acerca a sus picos en la Unión Monetaria Europea, en Estados Unidos se ha elevado más de la cuenta en julio, a sus máximos de diecisiete años. Lo que presiona a Ben Bernanke a que encarezca el coste del dinero antes de lo deseado. Dicho esto, los precios al consumo crecieron a un ritmo anualizado de 5.6%, superando las estimaciones de 5.1% y 5.0% de junio.

Dado la fuerte bajada de las materias primas, se prevé que la presión alcista de los precios estaría llegando a su techo en el mes siguiente. No obstante, los que sí está preocupando al equipo de Big Ben con creces, es la trepada de la inflación subyacente al 2.5% anualizado. Ésta se ubica por encima de las previsiones para julio y el dato previo del 2.4%.

De esta manera, se aprecia a los rubros fuera del sector energético y alimenticio trasladan el problema a los consumidores. Esta situación provocaría que en los próximos días, presidentes de FED de distintos estados, ataquen con sus intervenciones verbales, con el objetivo de calmar las expectativas inflacionarias.

También ayer vimos más pobres cifras del mercado laboral estadounidense. Las peticiones semanales por subsidio de desempleo se han ubicado nuevamente por encima de las alarmantes 400.000.

Estos datos no hacen otra cosa que influir más a la baja en la demanda del crudo, por lo que el dólar debería seguir siendo el principal beneficiado.

Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
Arribamos al final de la semana con el cruce negociándose a 1.4735 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.4732 y 1.4826. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 1.4826. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A fines de la jornada previa, el major logró penetrar el soporte de los días anteriores en la zona del 1.4800, luego de haber estado fluctuando entre éste y el 1.4980.

Dado que ahora el precio se encuentra por debajo de los pisos de 1.5000 y 1.4779 (mínimo del 26 de febrero), los operadores contemplan los siguiente en 1.4615 (mínimo del 20 de febrero) y 1.4500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.5321 (máximo del 8 de agosto) y 1.5503 (máximo del 7 de agosto).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 28 puntos, sobrevendido. La volatilidad por hora es 95 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 0.00% (1.6018) y por encima de la del 23.60% (1.4185) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia a 1.8557dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.8538 y 1.8700. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 1.8698. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio de la paridad ha penetrado el soporte de 1.8590 (máximo del 11 de octubre de 2006), los traders contemplan los siguientes en 1.8365 (mínimo del 25 de julio de 2006) y 1.8000 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.8850 (mínimo del 16 de noviembre de 2006), 1.9000 (clave) y 1.9183 (mínimo de 2007).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (1.8620) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 200 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 24 puntos, sobrevendido.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)
El cruce se negocia a 110.34 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 109.63 y 110.48. A su vez, cotiza por encima del precio de clausura de ayer en 109.74. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el Mercado de USD/JPY acaba de conquistar la resistencia de 110.08 (máximo del 10 de enero), los operadores contemplan los siguientes niveles en 111.92 (máximo del 2 de enero) y 113.57 (máximo del 27 de diciembre).

Esta semana, el precio se ha visto obligado a descender al primer soporte en 108.61 (máximo del 14 de febrero), para luego rebotar. Cabe recordar que los siguientes pisos se ubican en 104.36 (mínimo del 2 de mayo) y 103.00 (clave).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 73 puntos, sobrecomparado. La volatilidad por hora es de 110 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (108.57) y apenas por debajo del 0.00% (110.42) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce se negocia a 778.05 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 776.32 y 807.55. Además, cotiza por debajo del cierre de ayer en 806.05. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que los soportes de 800 (clave) y 784.01 (mínimo del 16 de noviembre) han sido penetrados, los operadores van por la conquista de uno más ambicioso en 744.55 (mínimo del 22 de octubre). Por otra parte, se vigilan las resistencias de 849.50 (mínimo del 22 de enero), 872.55 (mínimo del 1° de abril) y 900.00 (clave).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del del 100.00% (845.36) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 20 puntos, muy sobrevendido. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 5000 pips

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
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