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Una nueva palabra comienza a rondar por la mente de los inversores en Estados
Unidos: estanflación. ¿Qué es? Es el fenómeno que se da cuando, en un mismo
período, una economía muestra señales de inflación y la actividad económica se
estanca. Si bien este escenario no se ve en la economía norteamericana desde los
años 70, ayer, el ex presidente de la FED, Alan Greenspan, advirtió que se están
dando los primeros síntomas.
“No estamos comenzando una estanflación, pero hay síntomas tempranos de ella",
aseguró Greenspan a la cadena ABC. Para combatirla, señaló que es de vital
importancia que se permita a la Reserva Federal “hacer lo que tiene que hacer
para suprimir presiones inflacionarias”. Como ya sabemos, un aumento
generalizado de los precios limita la posibilidad de nuevos recortes en los
tipos de interés, y esto, ayuda a la recuperación del dólar.
Quienes salieron al cruce de dichas declaraciones fueron el secretario del
tesoro, Henry Paulson, que dijo que la inflación “esta bajo control” y George W.
Bush, quien reconoció que se están formando “nubes negras” pero que “las bases
son buenas”.
Atención hoy a los datos de vivienda para ver cómo sigue evolucionando uno de
los sectores más golpeados por la crisis del subprime y un termómetro para ver
qué tan lejos (o cerca) se esta de una recesión. Se cree que el dato de inicios
de viviendas podría ser el peor en 14 años (ver agenda en nuestra web). De ser
así y sumado al peor dato en 7 meses reflejado por el índice Manufacturero
Empire ayer, el dólar podría retroceder de su récord en siete semanas contra el
euro.
Y para ver cómo evolucionan los mercados financieros (reflejados por los pares
de carry trade), mañana en la mañana se publican los resultados de la primer
subasta del plan de inyección de liquidez de la FED. Hasta ahora, las dudas
sobre la efectividad que tendrá sobre los mercados de créditos, dominan el
sentimiento en el Mercado del yen.
Para los seguidores de la libra, hoy, la divisa del Reino Unido ha sufrido un
nuevo revés con la publicación de los datos de inflación, que se colocaron por
debajo de las previsiones. Así, el Banco de Inglaterra se ve cada vez más libre
para efectuar nuevas bajadas en los tipos de interés y la libra se sigue
desplomando. Muchos pronósticos indican que en los próximos 15 meses la libra
estará en el entorno del 1.7600.
Semana para el loonie
Este año, vimos cómo el loonie (dólar canadiense) logró una impresionante
apreciación, sobre todo ante su vecino, el dólar americano. Igual de
impresionante parece ahora su caída. Es que los datos conocidos últimamente
desde Canadá no vienen siendo alentadores, y desde la decisión de principios de
mes del Banco de Canadá de bajar los tipos, los motivos para posicionarse corto
en este cruce vienen en aumento.
Las cifras conocidas la semana pasada superaron las expectativas, pero para mal.
El sector inmobiliario se viene deteriorando, afectado por los mercados de
créditos y el fin del boom de las commoditities, que repercute en el empleo. Si
bien en septiembre el sector de la construcción alcanzó máximos de tres décadas,
los meses venideros trajeron una de las mayores caídas en la construcción de
nuevas casas desde 1983.
De todas formas, a pesar que la divisa canadiense sigue sobrevaluada, afectando
sobretodo al sector exportador, el superávit se recuperó durante el último
trimestre, luego del brutal desplome que había sufrido en el período anterior.
Hoy hemos conocido la inflación en Canadá, que si bien ha reflejado un aumento,
se ha colocado cerca de las previsiones, por pero por encima del objetivo de la
máxima autoridad monetaria canadiense. Desde entonces, la moneda canadiense se
viene fortaleciendo frente a las principales divisas, ya que de esta forma un
nuevo recorte de tipos se podría posponer.
Este viernes tendremos nuevos datos que definirán el destino del dólar
canadiense, ya que conoceremos el PIB de octubre y las ventas minoristas, dos
indicadores que mueven mucho al loonie. Si ambos sorprenden negativamente, la
tendencia bajista tomaría más fuerza.
Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
En estos momentos, el cruce se negocia en 1.4397 dólares por euro con una
tendencia inmediata la baja.
Mirando los gráficos por hora, los stop limit se ubican en 1.4300 (psicológico),
1.4126 (mínimo del 22 de octubre) y 1.4015 (mínimo del 9 de octubre). Los stop
loss se ubican en, 1.4448 (MME 20 días), 1.4522 (MME 50 días) y 1.4631 (MME 200
días).
El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra navegando en un
canal decreciente, en 46 puntos. Atención a la última señal emitida por el MACD
(media móvil convergencia divergencia) por hora, de ir largo (compra), que se
mantiene vigente. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora
es de 54 pips. Además, sus Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días
están por debajo de la MME de 200 días, confirmando su tendencia bajista.
Esta mañana hemos conocido la impresionante balanza comercial de noviembre en la
Eurozona, que prácticamente se duplicó. Si bien es una cifra que favorece el
euro, no ha sido lo suficiente como para fomentar una recuperación. Ayer los
dato habían sido mixtos, ya que si bien el PMI manufacturero fue mejor de lo
esperado, fue el más bajo en cinco meses.
Cruce GBP/CAD (libra esterlina frente al dólar canadiense)
El cruce se negocia a 2.0377 dólares canadienses por loonie. con objetivos
para retirar ganancias en 2.0215 (mínimo de hoy), 1.9931 (mínimo del 14 de
noviembre) y 1.9804 (máximo del 8 de noviembre). A su vez las stop loss son
colocadas en 2.0533 (máximo de ayer), 2.0844 (máximo del 14 de diciembre) y
2.1492 (máximo del 10 de septiembre).
Mirando los gráficos por hora, la tendencia de corto plazo es considerada
bajista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se
encuentran por debajo de la MME de 200 días. El Indicador de Fuerza Relativa (RSI)
de 60 minutos se encuentra descendiendo de sus niveles de sobre compra, en 46
puntos. Para finalizar, la última señal del MACD (media móvil de convergencia
divergencia) de 60 minutos es de entrar corto (venta).
Este es un par interesante ya que presenta más movimiento que el USD/CAD y es
una semana para seguir de cerca los cruces del loonie (dólar canadiense).
Cruce EUR/CHF (euro frente al franco suizo)
Se encuentra en una situación ideal para tomar posición, ya que el precio
actual se encuentra a menos de 140 pips del soporte de la Media Móvil
Exponencial de 200 días (gráficos por día) y a una distancia mucho menor del
mismo indicador en los gráficos por hora, cotizando en estos momentos a 1.6589
francos suizos por euro.
A muy corto plazo, la tendencia es considerada alcista ya que la MME de 50 días
se encuentra por encima de la MME de 200 días. Para confirmar dicho rumbo,
esperaremos a que la MME de 50 días también se coloque por encima de la MME de
200 días. A mediano plazo, en los gráficos diarios, la tendencia es totalmente
alcista. Por lo tanto con justas stop losses miraremos al norte.
Los objetivos se ubican en 1.6658 (máximo de ayer), 1.6701 (máximo del 14 de
diciembre) y 1.6809 (máximo del 29 de octubre). Mientras las stop loss están en
1.6532 (mínimo del 17 de diciembre), 1.6564 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.6299
(mínimo del 23 de noviembre).
Tanto el MACD por día como por hora, mantienen su señal para posicionarse largo
(compra) en el par. Finalmente el RSI de 60 minutos se ubica en 53 puntos, en
rumbo a su nivel de sobrecompra
Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 2.0140 dólares por libra, con
objetivos para retirar ganancias en 2.0101 (mínimo de ayer), 2.0000
(psicológico) y 1.9879 (mínimo del 18 de septiembre). En tanto, las stop loss se
ubican en 2.0214 (máximo de ayer), 2.0447 (máximo del 14 de diciembre) y 2.0577
(máximo del 12 de diciembre).
Mirando los charts por hora, la tendencia es bajista ya que la Medias Móviles
Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200
días.
Las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora 100 pips y el
Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 47 puntos,
navegando en un canal decreciente. Atención a que la última señal emitida por el
MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente. A su vez, en los
gráficos diarios, vemos cómo el precio actual se encuentra sobre la MME de 200
días. Esta es una señal muy contundente de que la tendencia de mediano plazo
puede revertirse a la baja. A su vez, el cruce de las MME de 20 y 50 días indica
ir corto (venta) al igual que el MACD por día. Esto implica que estamos en un
punto clave para posicionarnos corto en el major. De estar por debajo del 2.0100
miraremos a la baja.
Cruce AUD/JPY (dólar australiano frente al yen)
En estos momentos, el cruce cotiza a 97.90 yenes por dólar australiano.
Los targets al alza se ubican en 99.89 (máximo del 14 de diciembre), 100.06
(máximo del 12 de diciembre) y 105.09 (máximo del 9 de noviembre). En caso que
la tendencia continúa a la baja, iremos por objetivos en 96.84 (máximo del 5 de
diciembre), 94.71 (mínimo del 28 de noviembre) y 92.99 (máximo del 26 de
noviembre).
La tendencia a corto plazo es al sur ya que las MME de 20 y 50 días se
encuentran por debajo de la MME de 200 días. Pero atención a que esta madrugada
comenzó a circular el rumor en la sesión asiática que el Banco de Japón no tiene
intenciones de subir los tipos de interés en lo inmediato. Eso ha sido una muy
buena noticia para posicionarse largo en los cruces del yen. Si bien a nivel
técnico el alza no está tan clara, se puede confirmar el rumbo al norte una vez
conocidas estas noticias.
Atención a que la última señal del MACD por día de posicionarse largo en el par,
continúa y el RSI de 60 minutos y por día no se encuentra en niveles de sobre
compra. Por consiguiente hay espacio para que el cross siga al alza.
A la apertura de Nueva York, los cruces del yen prometen muchos movimientos ya
que conoceremos importantes noticias del sector financiero. Dado que no sabemos
cómo reaccionará el Mercado a dichos eventos, los operadores utilizarán órdenes
condicionadas para entrar muy cerca del precio spot en esos momentos.
Éxitos y buena jornada para todos. Seguimos informando desde nuestro sitio web.
Gonzalo Larrea
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.
ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
www.ac-markets.es
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