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¿Recesión en Estados Unidos? Para el siempre polémico Alan Greenspan esta es
una posibilidad cada vez más cercana. Según el ex presidente de la Reserva
Federal, si bien es muy pronto para hacer una afirmación de estas
características, “las probabilidades están claramente en aumento”.
"Estamos acercándonos a un estancamiento del ritmo y estamos más vulnerables a
niveles donde el crecimiento es, por lo demás, muy lento," dijo quien fuera el
presidente de la FED durante casi dos décadas en entrevista a la National Public
Radio.
Pero las últimas cifras publicadas desde la economía más grande del mundo no
parecen confirmar dichos pronósticos. Ayer, las ventas minoristas en Estados
Unidos, uno de los pilares de la economía norteamericana, duplicaron las
expectativas y con las fiestas cercas, se cree que seguirán subiendo.
Obviamente, el dólar se nutre de los buenos datos, y vemos como sigue en el
camino de la recuperación, y se fortalece en estos momentos considerablemente
frente a sus principales cruces.
Además, en la jornada de ayer fuimos también testigos del notorio aumento en el
índice de precios a la producción, que hacen suponer que el dato inflacionario
de hoy puede seguir la misma línea. Así, vemos como la FED se encuentra atada de
pies y manos por la inflación, lo que explica el recorte de tan sólo 25 puntos
básicos, y la puesta en marcha de medidas más creativas para paliar la crisis
crediticia.
Estas “medidas creativas” son el plan, ya mencionado en nuestros alertas, de
inyectar 64.000 millones de dólares en el sector financiero. Para medir
realmente la efectividad de dicho plan, la semana que viene será vital, ya que
el lunes y el jueves serán las primeras subastas. En Forex, la efectividad se
reflejará en los pares de carry trade, que seguramente se muevan con fuerza
hacia arriba o hacia abajo.
Para hoy la atención se la roba el índice de precios al consumo en Estados
Unidos (ver agenda en nuestra web), que se espera que se duplique con respecto
al mes anterior. De ser así, el dólar se vería más fortalecido aún, ya que se
bajarían las expectativas de un nuevo recorte de tipos por parte de la FED. Hoy,
los futuros de los tipos de interés dan un 46% de probabilidades de un corte,
contra el 57% del miércoles. Al tiempo que escribimos este Alerta, vemos como el
Mercado se anticipa al dato y el dólar registra un sorprendente movimiento
alcista. Se viene fortaleciendo, en cuestión de minutos, más de 130 pips frente
a sus principales rivales.
A tener en cuenta
Como ya sabemos, las expectativas sobre las decisiones de tipos de interés son
una de las principales variables que definen los rumbos en los cruces del Forex.
Para medirlas, una forma efectiva es observar el diferencial entre las tasas
LIBOR (London InterBank Offered Rate) a un año y a tres meses.
¿Qué son las tasas LIBOR? Son los tipos de interés de los préstamos
interbancarios de Londres, utilizados como referencia en el mercado bancario
internacional. Esta tasa mundial varía constantemente en función de la demanda
del crédito y de la oferta monetaria y se utiliza como parámetro de las demás
tasas mundiales.
Así, si vemos que el diferencial entre las LIBOR a un año y a tres meses es bajo
en una moneda, las probabilidades que se bajen los tipos de interés son altas.
Por ejemplo, observando el diferencial en el dólar o en la libra, es de esperar
que los tipos bajen, ya que se encuentran en -0.58 y -0.59 respectivamente. Por
otro lado, en Europa, su diferencial es mucho menor (-0.09), lo que indica que
el BCE se encuentra bastante escéptico a reducirlos. En tanto, se espera que las
autoridades monetarias de Australia (+ 0.35), Nueva Zelanda (+ 0.15), Suiza
(+0.13) y Japón (+0.09) incrementen el valor del dinero en 2008
A su vez, cuando la LIBOR de alguna moneda se encuentra muy alta, sobretodo a
corto plazo, los bancos centrales se ven presionados a no elevar los tipos, ya
que de esta forma el acceso a los créditos se vería muy restringido por sus
elevados costes.
Ayer vimos como el LIBOR del euro llegaba su máximo en siete años, siendo una de
las principales razones que provocaron la toma de ganancia en el EUR/USD,
empujándolo, al nivel de 1.4550 y hoy a quebrar el soporte psicológico de
1.4500.
Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
Luego que el cruce permaneciera estancado durante casi toda la semana, ha
comenzado a vivir una nueva toma de ganancias. El quiebre que se está dando del
1.45 se ha visto influenciado por los altos costes crediticios interbancarios,
la falta de perspectivas de los inversores frente al plan de la FED y las
auspiciosas ventas minoristas americanas.
Esta mañana conocimos desde la Eurozona cifras referentes a la inflación que
estuvieron en línea con las expectativas.
En estos momentos, el cruce se negocia a 1.4511 dólares por euro con una
tendencia inmediata la baja.
Mirando los gráficos por hora, los stop limit se ubican en 1.4500 (psicológico),
1.4422 (mínimo del 2 de noviembre) y 1.4300. Los stop loss se ubican en, 1.4606
(máximo por hora de hoy), 1.4681 (MME 200 días) y 1.4964 (máximo histórico).
El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra navegando en un
canal decreciente, en pleno nivel de sobreventa, en 21 puntos. Atención a la
última señal emitida por el MACD por hora, de ir corto (venta), que se mantiene
vigente. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad intrahora es de
180 pips. Además, sus Medias Móviles de Exponenciales (MME) de 20 y 50 días
están por debajo de la MME de 200 días.
Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia en estos
momentos a 2.0244 dólares por libra con una tendencia bajista.
Sus niveles de soporte se ubican en, 2.0221 (mínimo del 7 de diciembre), 2.0181
(mínimo del 6 de diciembre) y 2.0000 (psicológico). En tanto, las resistencias
se observan en 2.0350 (mínimo de ayer), 2.0447 (máximo hoy) y 2.0520 (máximo del
11 de diciembre)
La tendencia es bajista ya que la Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50
días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. A su vez, las Bandas de
Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 240 pips y el Indicador de
Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 23 puntos, en niveles de
sobreventa. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir
corto (venta) se mantiene vigente.
Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce se negocia en 791.50 dólares por onza de oro con tendencia a la
baja en el corto plazo.
Los stop loss se colocan en 803.63 (máximo de hoy), 829.40 (máximo del 27 de
noviembre) y 837.20 (máximo del 26 de noviembre). Las objetivos en tanto se
sitúan en 777.00 (mínimo del 3 de diciembre), 720.95 (mínimo del 4 de octubre) y
642.15 (mínimo del 16 de agosto).
Sus MME de 20 y 50 días (en gráficos de 60 minutos) se encuentran por debajo de
la MME de 200 días, por lo que la tendencia es bajista. El RSI de 60 minutos se
encuentra en un canal decreciente, en 24 puntos, muy sobrevendido. Además, la
última señal del MACD de 60 minutos es de ir corto. La volatilidad por hora es
de 500 pips y por día puede llegar a ser de 1500 pips, lo que lo vuelve una
opción muy atractiva.
Cruce NZD/USD (dólar neocelandés contra el dólar estadounidense)
El cruce se negocia actualmente a 0.7789 dólares americanos por dólar
neocelandés.
Los targets al alza se vigilan en 0.7838 (Banda de Bollinger), 0.7895 (máximo
del 7 de noviembre) y 0.8000 (psicológico). Los objetivos a la baja se ubican en
0.7735 (máximo por hora del 6 de diciembre), 0.7680 (mínimo por hora del 6 de
diciembre) y 0.7635 (mínimo por hora del 5 de diciembre).
Atención a que esta madrugada, el MACD ha emitido una señal de venta en los
charts por hora que se mantiene. Pero las MME de 20 y 50 días todavía se
encuentran por encima de la MME de 200 días. El Indicador de Fuerza Relativa (RSI)
de 60 minutos se ubica en 37 puntos, navegando en un canal decreciente. De
acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 55 pips.
Cruce USD/CAD (dólar americano frente al dólar canadiense)
El cruce se encuentra en estos momentos en los 1.0200 dólares canadienses
por dólar americano.
Observamos en los charts de 60 minutos que la tendencia a corto plazo es alcista
ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por
encima de la MME de 200 días.
Los operadores tienen colocados los stop loss en 1.0163 (Banda de Bollinger
inferior), 1.0097 (MME 200 días) y 0.9836 (mínimo del 29 de noviembre).
Mientras, los objetivos para retirar ganancias se colocan en 1.0223 (Banda de
Bollinger superior), 1.0358 (máximo del 14 de septiembre) y 1.0647 (máximo del
28 de agosto).
El RSI de 60 minutos se encuentra en 66 puntos, acercándose a los niveles de
sobrecompra. La última señal del MACD de 60 minutos es de entrar largo (compra).
Finalmente, la volatilidad por hora es de 55 pips
Éxitos a todos y feliz fin de semana. Seguimos informando desde nuestro sitio
web.
Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.
ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
www.ac-markets.es
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