El día ha llegado. Finalmente hoy conoceremos la esperada decisión sobre tipos de interés de la FED. Han pasado seis semanas desde el último recorte en 25 puntos básicos (van 75 en lo que va del año) y para hoy, nadie duda que seguirán bajando.

Bajarán, ¿pero en cuanto? Según los futuros del dólar, la posibilidad que el recorte sea de al menos 25 puntos es una certeza, mientras que existe un 28% de probabilidades que sea de 50. En tanto, de acuerdo a una encuesta publicada por Bloomberg, de 123 economistas consultados 113 se inclinan por la primer opción, 7 por la segunda y 3 no creen que haya cambios.

Pero sea cual sea la decisión, el mercado cree que la ventana para nuevos cortes durante el 2008 quedará abierta. Hoy en día, los mercados de futuros dan un 50% de opciones a nuevas rebajas en las reuniones de los días 30 de enero y 18 de marzo. Las palabras de Bernanke tras el anuncio serán decisivas.

Las razones que inclinan la balanza a un nuevo recorte son claras. La situación en los mercados de crédito se sigue deteriorando, con una crisis subprime que no da tregua y ya totaliza pérdidas por más de 76 billones de dólares. Esto amenaza la rentabilidad de los negocios, la baja del consumo y una caída en la confianza. Además, las cifras económicas evidencian un claro enlentecimiento (muchos hablan de recesión), y las previsiones de crecimiento para el 2008 en Estados Unidos, se siguen reduciendo.

“La realidad es que los mercados de crédito han empeorado mucho más de lo que se esperaba y los riesgos qué estas preocupaciones se expandan sobre la economía real es entendible”, afirma Vincent Reinhart, ex miembro del quipo de Bernanke.

De todos modos, los riegos de inflación siguen presentes. Ahora habrá que ver qué se prioriza, crecimiento o inflación. Si nos guiamos por las decisiones del Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá de la semana pasada, la primer opción es la más clara.

De concretarse el recorte, esta será, sumado a los 75 pb ya recortados, la mayor reducción de tipos de interés desde la última recesión en suelo norteamericano, en 2001. A su vez, también podrían bajar las tasas de descuento en 50 pb, así los bancos se prestarían dinero más barato, dado el incremento en la demanda por liquidez.

¿Qué puede pasar tras el anuncio?
Creemos que la noticia abre cinco posibles escenarios:

El más probable, que la FED baje en 25pb, no produciría un gran declive del billete verde en lo inmediato, ya que la mayoría de los traders en Forex han descontado este recorte.

Otra posibilidad, es que se de el recorte de 25 pb, pero dejando la puerta abierta a una bajada pronunciada en la próxima reunión de enero. Esto haría que el EUR/USD retome su rally alcista, acercándose al 1.50.

El tercer escenario, es que se de el recorte de 25 pb, pero que los comentarios prioricen más la inflación que el crecimiento. De esta forma, el dólar podría continuar con su recuperación.

El cuarto, menos posible, es que se de un recorte de 50 pb. Naturalmente, esto impulsaría al EUR/USD directo a la figura del 1.50.
Por último, si ocurre lo impensado, y se mantienen los tipos, el dólar se vería catapultado hacia niveles que no veía desde hace meses.

Asegurando la ganancia
Ante tanta incertidumbre, las órdenes condicionadas son la mejor opción para sacar el máximo provecho de una jornada como la de hoy, soñada por los operadores del Mercado de Divisas.

De darse el recorte de 25 puntos básicos, seremos testigos de una toma de ganancias en cruces como el EUR/USD, que probablemente oscilen sin una dirección clara en los primero minutos después del anuncio. Una vez digerido, los pares fijarán su rumbo. Así, para aprovechar el evento al máximo, se debe usar una orden condicionada para entrar largo (compra) y una orden condicionada para entrar corto (venta).

Al no saber con certeza cómo reaccionará el Mercado, tenemos que estar precavidos para actuar al instante, y no entrar cuando el par ya se haya disparado. De esta forma no dejaremos escapar ni un sólo pip.

En caso que haya una gran volatilidad, los traders deberán aprovechar los trailing stop para conservar su ganancia. Pase lo que pase, las órdenes condicionadas estarán a la orden del día en la plataforma, para sacar provecho de los interesantes recorridos que se presentarán.

Las oportunidades del día
Jornadas como las de hoy presentan un sin fin de oportunidades, sea cual sea el resultado. A continuación presentamos los pares más atractivos para hoy. De todos modos, aclaramos que en caso de utilizar las órdenes condicionadas al momento del anuncio, se deberá entrar muy cerca del precio spot (de mercado) para aprovechar al máximo los rallies, más allá de los niveles de soporte y resistencia establecidos. De más está decir que la volatilidad por hora se incrementará notoriamente en todos los cruces a medida que nos acerquemos al anuncio. Recordamos que generalmente este tipo de eventos se dan a conocer unos dos minutos antes de la hora establecida (20:15 CET).

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 1.4791 dólares por euro con una tendencia inmediata al alza.

Los stop loss se ubican en 1.4670 (resistencia del canal bajista), 1.4500 (psicológico) 1.4300. Los trailing stops acompañan los objetivos de 1.4750 (máximo de hoy), 1.4785 (máximo del 30 de noviembre), 1.4964 (máximo histórico).

Las Medias Móviles de Exponenciales (MME) de 20 y 50 días están apenas por encima de la MME de 200 días. Esto hace que para posicionarse largo o corto, la relación riesgo recompensa sea muy atractiva para operar en el corto plazo. Si las MME de 20 y 50 días atraviesan la MME de largo plazo, la tendencia alcista estaría confirmada.

El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra abandonando el canal decreciente, en 54 puntos. Atención a la última señal emitida por el MACD por hora, de ir corto (venta), que se mantiene vigente. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad intrahora es de 73 pips.

Para el anuncio de esta tarde, el EUR/USD acaparará la mayor atención. A nivel fundamental, se espera que el BCE suba los tipos el próximo 10 de enero, mientras que la FED va en sentido contrario. Sin importar el sentimiento del mercado luego del anuncio, el major acusará recibo.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia en estos momentos a 2.0475 dólares por libra, con niveles de soporte en 2.0434 (Banda de Bollinger inferior), 2.0407 (MME 50 días), y 2.0181 (mínimo del 6 de diciembre). En tanto, las resistencias se observan en 2.0524 (mínimo del 3 de diciembre), 2.0580 (máximo del 30 de Noviembre) y 2.0833 (máximo del 28 de noviembre).

La tendencia es bajista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. Pero atención a que el precio actual ha atravesado la MME de 200 días. En caso que las MME de 20 y 50 días atraviesen la MME de largo plazo, la tendencia alcista estaría confirmada.

Las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad de 55 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 56 puntos, alejándose de los niveles de sobrecompra. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir corto (venta) se mantiene vigente.

En las últimas semanas no hemos parado de hablar de las razones a la baja del cable (GBP/USD). Entre ellas, el sector inmobiliario a la baja, al igual que la confianza del consumidor y las expectativas de baja de tipos por parte del BoE (Bank of England) en 2008. Pero, en su última reunión, los hombres de Mervyn King han dejado claro que vigilarán la inflación, lo que hace que las bajas esperadas por el Mercado de la libra deban ser pospuestas. De esta forma, este major ha sido uno de los máximos exponentes del humor del Mercado del billete verde. Por consiguiente, este par promete importantes recorridos, ya que tiene mayor volatilidad que el EUR/USD.

Cruce USD/CAD (dólar americano frente al dólar canadiense)
El cruce se encuentra en estos momentos en los 1.0098 dólares canadienses por dólar americano.

Observamos en los charts de 60 minutos que la tendencia a corto plazo es alcista ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Los operadores tienen colocados los stop loss en 0.9836 (mínimo del 29 de noviembre), 0.9744 (mínimo del 20 de noviembre) y 0.9526 (mínimo del 14 de noviembre). Mientras, los objetivos se colocan en 1.0097 (Banda de Bollinger superior), 1.0149 (mínimo del 7 de diciembre) y 1.0215 (máximo del 5 de diciembre).

El RSI de 60 minutos se encuentra en 53 puntos, navegando en un canal bajista. Esto indica que en el día de hoy puede ocurrir un retroceso en el par. La última señal del MACD de 60 minutos es de entrar largo (compra). La volatilidad por hora es de 97 pips

Este cruce presenta a nivel fundamental varias razones para experimentar grandes rallies al momento del anuncio. Por un lado, es posible que el cruce reaccione más rápido en un rumbo definido que el EUR/USD, ya que no se espera una importante toma de ganancias como en el major europeo, lo que hace todavía más fácil la tarea para los traders novatos. Si el sentimiento del dólar es débil, el crudo aumentará automáticamente, y éste par se verá alimentado por partida doble.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce se negocia en 804.90 dólares por onza de oro con tendencia al alza.

Los objetivos para retirar ganancias 813.55, 829.40 (máximo del 27 de noviembre), 837.20 (máximo del 26 de noviembre) y las stop loss se colocan en 792.84 (Banda de Bollinger inferior), 785.30 (mínimo del 6 de diciembre) y 777.00 (mínimo del 3 de diciembre).

Sus MME de 20 y 50 días (en gráficos de 60 minutos) se encuentran por encima de la MME de 200 días. Lo que significa que miraremos al norte. Pero la tendencia al alza es débil, ya que el RSI de 60 minutos se encuentra en un canal decreciente, en 44 puntos. Además, la última señal del MACD de 60 minutos, es de ir corto. La volatilidad por hora es de 500 pips y por día puede llegar a ser de 5000 pips, lo que lo vuelve una opción muy atractiva.

Cruce NZD/USD (dólar neocelandés contra el dólar estadounidense)
El cruce se negocia actualmente a 0.7807 dólares americanos por dólar neocelandés.

Los targets al alza se vigilan en 0.7848 (Banda de Bollinger), 0.7895 (máximo del 7 de noviembre) y 0.8000 (psicológico). Los objetivos a la baja se ubican en 0.7735 (máximo por hora del 6 de diciembre), 0.7680 (mínimo por hora del 6 de diciembre) y 0.7635 (mínimo por hora del 5 de diciembre).

Esta madrugada, el MACD ha emitido una señal de compra en los charts por hora, que se mantiene hasta el momento. Además las MME de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 60 puntos, navegando en un canal decreciente. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 52 pips.

En caso que se de el recorte, el diferencial de tipos entre el kiwi (8.25%) y el dólar se seguirá ampliando y el rally será pronunciado. El día de hoy es ideal para entrar en el carry trade de este par. Sobretodo, para posicionarse por varios días en largo ya que su volatilidad es mucho menor. A nivel fundamental, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha dejado en claro que su prioridad sigue siendo la inflación.

Éxitos a todos y buena jornada. Seguimos informando desde nuestro sitio web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.

ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
www.ac-markets.es